旺季在即 金價(jià)走勢堅(jiān)挺

　　由于本周新公布美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳且美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要無特別新意，本周金價(jià)回落幅度有限，在周四時(shí)再次觸及了1381.30美元/盎司的2個月高點(diǎn)，目前處于1370美元附近振蕩整理。白銀價(jià)格下行至23.07美元/盎司附近位置。
　　
　　機(jī)構(gòu)對待后市的態(tài)度也有一定差異，黃金ETF本周再次減倉，但減倉幅度微乎其微；同期白銀ETF卻在加倉，數(shù)額可觀，表明了看好白銀中線的態(tài)度。
　　
　　建議：短線不確定
　　
　　多單繼續(xù)持有黃金
　　
　　未來半年時(shí)間里，美聯(lián)儲政策動向依然是決定金價(jià)的核心因素。金葉珠寶刁衛(wèi)華分析認(rèn)為：在削減QE之前，金銀市場仍將保持利好信息占據(jù)主導(dǎo)的氛圍，有可能進(jìn)一步反彈至1400~1480美元一線。而確定縮減QE，黃金市場的反應(yīng)也不太可能如4~6月時(shí)那么激烈，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)、投資者都已過度消化了利空信息。而廣東粵寶何偉鋒認(rèn)為：技術(shù)面來看，金價(jià)站穩(wěn)了1320美元以上位置，1360美元再次形成了支撐，目前受阻力于1380美元一線，下周走勢里，兩種可能均有：一是1380美元以下位置振蕩，原地踏步尋求機(jī)會；二是小有突破，至1400美元一線；大幅度回落的可能性偏小。下周黃金銷售旺季將到來，建議黃金持多單繼續(xù)觀望，白銀謹(jǐn)慎做多，遇利空信息可短線做空，暫時(shí)看到22.2美元/盎司低位。
　　
　　匯市
　　
　　美元偏強(qiáng) 非美貨幣走勢分化
　　
　　本周公布的7月美聯(lián)儲會議記錄令市場對9月縮減QE的預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)連漲三日，而歐元則一直未能有效站穩(wěn)1.34。分析師預(yù)計(jì)，短期美元指數(shù)仍會偏強(qiáng)；非美貨幣走勢將分化，歐元或繼續(xù)筑頂，日元及英鎊或震蕩下行，澳元料繼續(xù)下行壓力大。
　　
　　分析師稱，歐元兌美元的技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)看跌背離，或正在逐步筑頂；此前該匯價(jià)一度跌破兩個月支撐線1.3307，不過未能收盤有效跌破，若有效跌破該位，歐元兌美元有望走低。
　　
　　西太平洋銀行稱，預(yù)計(jì)美元未來一周將展現(xiàn)強(qiáng)勢，未來 1~3個月預(yù)期依然未變，看漲美元。
　　
　　此外，分析師還指出，技術(shù)面上看，美元兌日元上破50日均線98.41阻力，匯價(jià)有望上測99關(guān)口，若能上破則料將打開上行空間。而澳元對美元匯價(jià)在90美仙附近徘徊，暫時(shí)商品貨幣仍是較弱，尤其澳元一直未能突破50天線，操作方面以逢高做空為主。
　　
　　大宗商品
　　
　　多頭氛圍濃厚 后市有走強(qiáng)空間
　　
　　由于最新公布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一改悲觀論調(diào)，匯豐8月份PMI數(shù)據(jù)預(yù)覽指數(shù)升至50.1，大宗商品期貨價(jià)格延續(xù)了上周的集體反彈走勢，金屬、建材類繼續(xù)上漲，白糖、能化類雖然小有回調(diào)，但市場多頭氛圍濃厚，繼續(xù)上行的概率加大。
　　
　　焦炭：
　　
　　去庫存化加速價(jià)格上行
　　
　　焦煤依然是本周的明星品種，最高價(jià)達(dá)到了1196元/噸，漲幅接近3%，超越了上周漲幅。該品種基本面信息全線向好。中國國際期貨（廣州）凌曉輝認(rèn)為：預(yù)計(jì)焦煤下周有望突破前期高點(diǎn)1196元，技術(shù)上建議前期獲利多頭繼續(xù)持有，止損位在1125，上方目標(biāo)位則高至1240元。
　　
　　銅：多重利好促進(jìn)
　　
　　強(qiáng)勢格局呈現(xiàn)
　　
　　本周滬銅市場蓄勢待發(fā)，多頭動能增加，買盤聚集，振蕩上行的態(tài)勢明顯，1312合約周初開盤價(jià)53050元/噸，最高價(jià)達(dá)到了53130元/噸。國際貴金屬市場價(jià)格堅(jiān)挺，為銅價(jià)的未來發(fā)展創(chuàng)造了基礎(chǔ)。中國國際期貨（廣州）的林巖認(rèn)為：銅價(jià)經(jīng)過近期反彈后的振蕩重心上移，上行至53500一線保持反壓，在52000下沿獲支撐，短期內(nèi)形成了強(qiáng)市格局，有望進(jìn)一步上漲。
　　
　　債市
　　
　　資金面受考驗(yàn) 關(guān)注央票續(xù)操作
　　
　　由于利率債發(fā)行規(guī)模仍然較大，且央行公布數(shù)據(jù)顯示7月份新增外匯占款連續(xù)第2個月出現(xiàn)放緩，使得機(jī)構(gòu)對于流動性更為謹(jǐn)慎。在機(jī)構(gòu)悲觀的預(yù)期下，本周周初流動性驟然趨緊，銀行間質(zhì)押式回購利率部分短端品種一度大漲過百基點(diǎn)。
　　
　　在此情況下，本周央行加大力度開展逆回購操作，在公開市場上共計(jì)實(shí)現(xiàn)了720億元的凈投放，單周凈投放規(guī)模創(chuàng)6月“錢荒”后的新高。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，下周公開市場上將有800億元的巨量央票到期釋放流動性，而市場高度關(guān)注央行是否會進(jìn)行續(xù)操作。與此同時(shí)，央行周四宣布下周二將投放500億元國庫現(xiàn)金，有分析人士認(rèn)為，除了擔(dān)憂月末因素外，央行此舉或表明將繼續(xù)通過續(xù)做央票來“鎖長放短”，下周若資金面繼續(xù)趨緊，逆回購有望維持較大規(guī)模。
　　
　　在目前的基本面、資金面大環(huán)境下，債市“熊市”已基本確立。山西證券指出，隨著國債收益率不斷上行，其配置價(jià)值也就進(jìn)一步顯現(xiàn)；資金面緊張和信用風(fēng)險(xiǎn)對信用債產(chǎn)生較大壓力，可適度配置高等級信用債；地方債務(wù)審計(jì)結(jié)果存在較大不確定因素，但隨著市場的不斷調(diào)整，地方財(cái)政狀況較好、信用風(fēng)險(xiǎn)偏低的城投債將有較強(qiáng)的吸引力。