納斯達克停盤：華爾街又一大警鐘

　　8月22號中午12點剛過，某主要券商L的交易部門開始注意到納斯達克的一些交易異常，芝加哥交易所，BATS交易所以及DIRECT EDGE等主要交易所開始拒絕接受發(fā)往納斯達克的訂單。在早上剛剛經(jīng)歷了紐交所系統(tǒng)故障的小波浪后，交易員們紛紛把目光轉移回納斯達克。
　　
　　不過市場貌似仍然平靜，沒有任何的納斯達克的官方聲明通過電話或者郵件發(fā)布給券商。過了不久，首先在納斯達克的官方網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)公告，表示一些交易代碼的股票無法給出定價。在發(fā)現(xiàn)公布的消息后，券商還以為只是暫時時問題，開始把所有交易納斯達克上市股票的訂單轉發(fā)給其它交易所，很快事情變得有些不對，發(fā)向別的交易所也無法處理納斯達克的股票訂單。
　　
　　到1點多該券商交易人員開始意識到整個納斯達克的整個給出訂單價格的系統(tǒng)上出了問題，也就是說整個行業(yè)都被受到牽連，最可怕的誰都不知道到底什么時候納斯達克能恢復交易。隨即，整個部門便受到潮水一樣來自投資人的電話和郵件，要求確認并核對所有截止至當時所有的成交額，以及之前下的訂單。
　　
　　同時和客戶，以及交易所幾方確認已經(jīng)發(fā)生的交易，很多交易員罵聲不斷，開始忙于電話納斯達克取消訂單。最緊張的是日間交易員，手上很多早上建的倉，需要在當天平倉，因為如果隔夜，不光是流通性的問題，持倉價值可能發(fā)生很大變化。
　　
　　納斯達克終于分別在1點43分和2點09分，兩次發(fā)出電郵，解釋出了問題的環(huán)節(jié)，并且說明恢復交易的計劃，大家稍稍松口氣。到3點25分，交易正式恢復。而在此期間，各種金融公司里都因為此事出現(xiàn)了各種混亂的場面
　　
　　假日中的納斯達克CEO Bob Greifeld不會想到這樣一場交易事故把他拉回到工作，事情還很快驚動了總統(tǒng)奧巴馬和財長Jack Lew。23號一早7點多，Greifeld已經(jīng)坐在CNBC的攝像機前，就此接受采訪。
　　
　　英語有句俗話，“any publicity is good publicity”（媒體宣傳總是好事），而對Geifeld而說，這句話莫過于最大的一句玩笑。觀眾還對他上一次2012年6月初接受CNBC的采訪記憶猶新，那次的話題是Facebook上市，納斯達克出現(xiàn)交易技術問題。
　　
　　重新回到采訪椅上，又一次為納斯達克挽回面子做努力，這個創(chuàng)立出最早電子交易配對系統(tǒng)之一的行業(yè)老將，應該是如坐針氈。他一再強調(diào)納斯達克為了保護長線投資人平等利益，才有責任心得決定停止交易，來重建投資人的信心。但投資人的信心不是那么好挽回的，納斯達克的股票已經(jīng)在22日當天下滑了3.4%，在23號采訪后也沒有完全反彈。
　　
　　納斯達克在的交易量22號只有不到10億，比前一個交易日下降了近36%，比上一周下降了近47%。交易所和券商都是考交易掙錢的，交易的錢掙不到，加上交易中的各種損失（在全部清算后才能估計），讓本來就因為夏季而比較清淡的金融業(yè)又再添一絲陰霾。
　　
　　雖然沒有那么大規(guī)模，納斯達克已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)交易技術問題。在2001年6月29日下午2點30分，納斯達克宣布曾經(jīng)停止了一切交易，當時是價格系統(tǒng)出現(xiàn)問題，同馬上關閉處理訂單的系統(tǒng)。今年5月16日，納斯達克的期權交易也一度因為技術原因暫停。
　　
　　更加著名的案例就是去年的Facebook上市。讓人們增加了行業(yè)電子化變革的種種疑問。而就在此事發(fā)生之前，高盛又剛剛在周二曝出了程序錯誤造成的期權交易出現(xiàn)問題。不管是不是巧合，電子化交易背后已經(jīng)是罵聲一片。
　　
　　不過現(xiàn)在期權交易之父Myron Scholes在高盛事件后接受FT采訪是一句話說得很中肯：“在我們用科技之前，我們也犯過很多錯。不要忘記投資人確實因為科技操作獲利更多�！蔽覀円驗樽非蟾咚俣群屠麧�，開始了對電子交易的癡狂，在1987年的黑色星期一，首個程序交易造成股市崩盤經(jīng)典案例后，就應該知道存在的巨大風險，當然事過多年，我們也應該知道趨勢可能很難逆轉。
　　
　　問題就在于電子化交易，帶來出的問題也是電子化加速度的，但我們問題的解決方式和效率卻還是人類級的，讓我們面對錯誤時顯得那樣不堪一擊。而增加類似問題的科技解決方案體系可能不是個短期工程，去年騎士資本出現(xiàn)程序錯誤蒙受巨大交易損失后，很多金融機構都已經(jīng)注意到科技風險的重量，在開發(fā)相應的防范程序，包括這次納斯達克的處理，至少是沒有讓報價混亂的情況下去執(zhí)行任何交易，造成大的交易損失。
　　
　　應該說行業(yè)還是在向前走的。當然阻力依然有，那就是成本和時間。SEC數(shù)月前就公布了增加電子交易監(jiān)管系統(tǒng)要求的草案，包括紐交所在內(nèi)很多公司的意見就是成本太高，同時很多執(zhí)行的時間可能變慢，有悖于電子交易的初衷。納斯達克停盤事件后，SEC的主席Mary Jo White已經(jīng)召開金融行業(yè)會議，在越來越多的交易錯誤后，金融界的傾向也會發(fā)生變化，讓改革加速。
　　
　　納斯達克這次的處理的最大敗筆不在停盤，也不在對交易系統(tǒng)出錯的處理，而是在和市場的溝通，沒有更早得讓交易人員知道哪里出了問題，哪些交易受影響，直到交易快重新開始，才在推特是給出一條消息。
　　
　　雖然電子化交易讓人的參與越來越少，但是這畢竟是人在背后控制，是信心在背后支撐的市場，到最后還是要知道怎么給人一個交待，這不管到什么時候都不是一個兩個代碼可以解決的。坊間也在討論，這次的事件可能還會讓他們失去Twitter的上市。