外媒：五大理由堅信俄羅斯危機恐蔓延至全球

　　華爾街日報周三(12月17日)稱，俄羅斯盧布暴跌及俄市功能紊亂恐對全球經(jīng)濟構(gòu)成實際風(fēng)險，全球投資者需要警惕，并給出了五大理由支撐該觀點。
　　
　　1、債市蔓延風(fēng)險
　　
　　俄羅斯央行在不到一周的時間內(nèi)，先后加息100個基點和650個基點，明顯是孤注一擲的信號。央行行長納比烏里娜(Elvira Nabiullina)目前似乎已沒有能力止住盧布跌勢，資本管制的風(fēng)險越來越大。俄羅斯最大型企業(yè)繼續(xù)大舉借貸美元，這意味著他們目前已經(jīng)面臨債務(wù)違約的風(fēng)險，因他們以盧比計價的盈收已經(jīng)隨著盧比大幅貶值而暴跌。這也對全球其它國家構(gòu)成風(fēng)險。持有這些企業(yè)債券的全球投資者將面臨巨額損失，就像他們在1998年俄羅斯危機時那樣，俄羅斯危機將促使全球投資人削減較高風(fēng)險資產(chǎn)倉位以彌補損失，追捧諸如國債等高流動性和最高評等債券，從而擴大市場影響。這種影響已經(jīng)蔓延至包括從非洲到東歐的新興市場國家主權(quán)債以及美國市場中的垃圾債。
　　
　　2、貨幣市場蔓延
　　
　　一個國家的貨幣貶值從來都會有伴作陪，因該國貨幣大幅貶值將對其它國家丟失競爭力。為了避免這種競爭力的丟失，俄羅斯貿(mào)易伙伴國的貨幣將選擇“陪同”跌。如果說貶值受控且?guī)椭鷱浹a了這些國家出口商的損失，那么適當(dāng)貶值將是合理的。但倘若諸如盧布貶值幅度過大過快，將帶來更大災(zāi)難，迫使俄羅斯央行采取緊急加息650個基點的絕望行動，這導(dǎo)致投資者們紛紛快速撤離俄羅斯資產(chǎn)。誰會是下一張倒下的多米諾骨牌？或是土耳其里拉，亦或是印尼盧比。
　　
　　3、國際油價進一步下跌
　　
　　今年6月以來，國際油價已經(jīng)跌逾45%，油價暴跌正向市場展現(xiàn)其負面效應(yīng)——一方面?zhèn)鲗?dǎo)至石油生產(chǎn)國，這些國家將遭受財政壓力，面臨巨大的債務(wù)償付難題；一方面沖擊大宗商品及高收益?zhèn)�券投資者，他們將不得不拋售其它垃圾債券及大宗商品以應(yīng)對。俄羅斯的問題惡化要歸咎于國際油價暴跌，但俄羅斯并非唯一的受害者。國際油價跌破60美元/桶，委內(nèi)瑞拉和伊朗都難以支撐，如果俄羅斯倒下了，主要產(chǎn)油國的一連串多米諾骨牌將就此傾倒。俄羅斯的經(jīng)濟困境亦將加劇原油市場的失衡(供應(yīng)過剩)問題。
　　
　　4、升級的軍事沖突？
　　
　　自俄羅斯吞并克里米亞以來，俄羅斯總統(tǒng)普京的支持率超過了80%。早在西方國家因俄吞并烏克蘭克里米亞而對俄實施經(jīng)濟制裁之前，俄羅斯經(jīng)濟就已經(jīng)陷入衰退了。盡管如此，普京的支持率卻被狂熱的民族主義推上了前所未有的高度。在克里米亞簽署入俄協(xié)議后，普京在莫斯科紅場上受到了數(shù)十萬支持者的熱烈祝賀。白宮周二(12月16日)表示，美國總統(tǒng)奧巴馬將簽署一項有關(guān)加大對俄羅斯制裁的最新法案。面對西方的制裁，普京可能會選擇采取類似的好戰(zhàn)態(tài)度回應(yīng)，并試圖通過此舉來覓得來自西方國家的讓步，從而減輕俄羅斯經(jīng)濟壓力。
　　
　　5、歐洲人取暖要*抖？
　　
　　俄羅斯可能會堅持切斷出口至歐洲的天然氣。這對于像德國這樣的國家來說簡直是糟糕透了，德國逾三分之一的天然氣供給都來自于俄羅斯，俄氣在波蘭及其它東歐國家中所占比重則更大(幾乎是全部)。這些國家的天然氣被用于為住宅供暖，并確保關(guān)鍵行業(yè)的日常運作�！扒袛嗵烊粴夤�應(yīng)”將對已經(jīng)遭受經(jīng)濟停滯及通縮壓力的經(jīng)濟強國造成毀滅性的打擊。正如兩年前的歐元危機一樣，這樣的事件將迅速蔓延至美國及其它市場。