近日，黃金市場(chǎng)風(fēng)云迭起，市場(chǎng)觀點(diǎn)亦莫衷一是，金價(jià)由此劇烈震蕩。 那么，作為全球黃金市場(chǎng)一個(gè)重要組織成員的世界黃金協(xié)會(huì)——它由世界各地主要的黃金開采公司成立及資助——對(duì)目前的形勢(shì)持何看法？日前對(duì)世界黃金協(xié)會(huì)大中華區(qū)總經(jīng)理王立新進(jìn)行了獨(dú)家專訪。 跳出微觀看黃金前景 在2009年成功突破1000美元/盎司的關(guān)口后，2010年國(guó)際金價(jià)進(jìn)一步發(fā)力，在年底時(shí)最高達(dá)到1430.81美元/盎司的歷史最高位。 但進(jìn)入2011年之后，金價(jià)的走勢(shì)卻不太樂觀。去年12月31日，倫敦現(xiàn)貨黃金以1421.55美元/盎司收盤，但接下來2011年的頭5個(gè)交易日，金價(jià)連續(xù)下跌不止。經(jīng)過了短暫的盤整之后，從上周末開始，金價(jià)又開始一瀉而下。到昨日，金價(jià)又已連續(xù)下跌4個(gè)交易日。 截至昨日北京時(shí)間20：15，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)價(jià)1326.91美元/盎司，較前一交易日下跌7.67美元/盎司，跌幅0.57%。進(jìn)入新年以來，國(guó)際金價(jià)累計(jì)已經(jīng)下跌約95美元/盎司，跌幅約7%。 對(duì)于目前金價(jià)的回調(diào)，王立新表示，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性因素很多，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的走勢(shì)，都難以預(yù)計(jì)。前期市場(chǎng)傳言稱葡萄牙和西班牙的經(jīng)濟(jì)情況惡化，這導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再起，金價(jià)因此也被小幅拉升。 “但是，大家發(fā)現(xiàn)葡萄牙和西班牙的情況沒有想象中惡劣，像西班牙政府發(fā)行的債券銷售情況還不錯(cuò)。這使得市場(chǎng)的信心回升，避險(xiǎn)需求出現(xiàn)一定下降�！蓖趿⑿抡f，“但從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，歐洲幾個(gè)國(guó)家的問題只是在往后挪，危機(jī)沒有從根本上解決。” 他同時(shí)表示，目前國(guó)際金融形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，現(xiàn)在大家面臨的一個(gè)亂象是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)常喜憂參半，失業(yè)率好轉(zhuǎn)了，但房屋銷售情況卻又不樂觀。而歐洲的情況一旦比美國(guó)差，又推動(dòng)美元上行，這對(duì)黃金利空，但歐洲形勢(shì)惡化會(huì)推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求，又利好黃金。 “如果著眼于這些因素，就會(huì)變得分不清方向�！彼f，“我認(rèn)為，我們應(yīng)該跳出這些微觀層面，把焦點(diǎn)放在黃金與紙幣之間的信用功能的變化上�！� “以當(dāng)前形勢(shì)估算，未來一段時(shí)間，全球范圍的紙幣是否會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模貶值？我們是否已經(jīng)過了高發(fā)展低通脹的時(shí)代？未來是否會(huì)發(fā)生滯脹？這是需要認(rèn)真思考的問題�！蓖趿⑿抡f，“從歷史看，紙幣隔十幾年會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模貶值。如果你覺得在未來一段時(shí)間內(nèi)，其他紙幣都不太*得住，那么，持有黃金就是一個(gè)明智選擇。如果我們把焦點(diǎn)關(guān)注于此，那么對(duì)金價(jià)的走勢(shì)就會(huì)有比較明確的認(rèn)識(shí)�！� 投資需求仍然強(qiáng)烈 世界黃金協(xié)會(huì)在此前的報(bào)告中稱，金融危機(jī)改變了黃金的需求結(jié)構(gòu)。以前實(shí)物需求是影響黃金價(jià)格的主導(dǎo)力量，但金融危機(jī)之后，投資需求成為影響黃金價(jià)格的最主要力量。王立新指出，目前來看，全球黃金需求仍然強(qiáng)烈。 當(dāng)前，有些市場(chǎng)人士將黃金ETF持倉量的變化，作為黃金投資需求變化的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。以全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares為例，其1月24日的持金量為1260.84噸。進(jìn)入2011年以來，該基金共減倉19.876噸。這一減倉行為是否意味著投資風(fēng)向的變化？ 對(duì)此，王立新表示，黃金ETF可以一定程度反映投資需求變化，但需要注意兩點(diǎn)：第一，黃金ETF的持倉量占黃金市場(chǎng)的比例非常小，其對(duì)整個(gè)黃金市場(chǎng)需求的代表性并不是特別強(qiáng)；第二，對(duì)黃金ETF量的變化，從更長(zhǎng)的周期來看更有分析價(jià)值。 “雖然2010年后半年黃金ETF的持金量有過一些下降，但從全年來看，全球的ETF較前一年增長(zhǎng)了20%。”王立新說。 他同時(shí)指出，金融危機(jī)期間，不少國(guó)際對(duì)沖基金大舉建倉黃金ETF，而到現(xiàn)在，很多大的對(duì)沖基金仍然繼續(xù)持有合約。 “世界黃金協(xié)會(huì)對(duì)2010年全年全球的黃金需求數(shù)據(jù)尚未完成統(tǒng)計(jì)。從前三季度情況看，中國(guó)、印度、俄羅斯等發(fā)展中國(guó)家總體需求量巨大。中國(guó)2010年黃金需求量預(yù)計(jì)在500噸以上�！彼f，“西方發(fā)達(dá)國(guó)家雖然首飾需求層面較弱，但其投資需求反而在增長(zhǎng)。黃金整體需求強(qiáng)勁�！�
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