黃金仍不失其最基本的投資價值

　　一周概括：本周的市場又是相對比較平淡的一周，不過金銀市場仍然表現(xiàn)出了低位筑底，震蕩線上移的趨勢，收盤前市場突然的大幅上漲使得大部分投資者都有些“喜出望外”。連續(xù)5天都在相對穩(wěn)定的日線浮動的金銀市場，沒想到在周末收盤前卻出現(xiàn)了戲劇性的突破躍升，顯示了市場低位比較強勁的買盤動力。黃金本周整體在1610美元線附近震蕩，最低時下探至1605美元線，在周末收盤前的這次小幅上揚前，最高價格為1616美元線附近。周五深夜開始的黃金升勢，使得黃金突破了1620美元線這個關(guān)鍵阻力位，最高時甚至錄得1629美元/盎司。白銀則在27.8美元線附近震蕩，最高時上行至28美元線以上，觸及28.3美元/盎司，最低時價格為27.6美元線附近。盡管收盤前金銀市場的小幅升高在本周相對平淡的走勢中算是比較大的波幅，黃金最大波幅差不多達到了20美元，但是整體基調(diào)仍然屬于“區(qū)間盤整中的低位筑底緩步上揚”。
 
　　QE3與迷茫的市場
 
　　如果對我們每一周的評論都有關(guān)注的話，投資者不難發(fā)現(xiàn)金銀市場在近2個月是符合我們整體“區(qū)間盤整中的低位筑底緩步上揚”。盡管前面的評論中我們已經(jīng)不厭其煩的對此趨勢進行了多次的分析和描寫，這里依然提醒投資者注意到這個趨勢，即黃金盡管已經(jīng)2個月走勢比較平穩(wěn)，但是低位的支撐位卻在不斷上移，從早先的1550 至中期的1570，再到現(xiàn)在1600美元線，雖然阻力位上一直維持在1640美元線，但是支撐位卻是在不斷的上行。而且這還是在QE3不斷落空的情況下發(fā)生，這無疑在宣告一個事實：即在基本面上黃金的支撐是比較牢固的。
 
　　那么，未來能不能走出目前這種比較疲憊的“區(qū)間盤整”態(tài)勢，或者黃金能否突破1640美元線，并且在后面的走勢中重新回到1700美元線以上呢？這是大家普遍關(guān)心的問題。到目前為止，2012的黃金價格僅僅上升了3%，穩(wěn)于1612美元線附近，這是過去10年來上半年表現(xiàn)最差的一年。從2008年底到2010年3月，即QE1期間，黃金價格上升了近1/3；在QE2期間，即從2010年11月至2011年3月，黃金價格上漲了17%；而從2011年3月到2012年8月，黃金價格卻從最高的1900美元線附近回落至現(xiàn)在1600美元線附近。市場普遍預(yù)測，如果未來QE3推出，那么黃金價格將上行至1800美元線附近震蕩。
 
　　從過去各種 QE 的推出和黃金價格中，不難看出QE2之后黃金至1900美元線以上時，市場有過度夸張QE2的貨幣貶值效應(yīng)，也存有提前消化QE3的影響的因素，所以黃金價格才被推高至1900美元線附近震蕩。而目前大家所謂比較疲憊的“黃金區(qū)間盤整”其實是一個理性的回調(diào)。希望提醒投資者的是，黃金最基本的作用是作為低于通貨膨脹的一項投資產(chǎn)品，即便沒有QE3，沒有全球貨幣繼續(xù)超發(fā)時，其最基本的功能也不會喪失。而2012年上半年黃金漲幅3%，恰恰反應(yīng)了這個事實。即2012年上半年全球居民價格指數(shù)CPI漲幅為1.81%,而黃金價格3%的漲幅不僅抵御了CPI，而且還比相類型的國家債券收益率高一些。從這些基本事實出發(fā)，可以很清晰的得出，黃金在基本面上的支撐作用，和為那些長線持有黃金的投資者提供的避險作用。
 
　　金銀正前方
 
　　當(dāng)市場相對穩(wěn)定的時候，金銀短線上往往跟美指和歐元走勢關(guān)聯(lián)性加強，本周美元指數(shù)波動也比較小，先是從82緩慢上升至82.6，隨后又回落至82.3，市場幾次的上下起伏都是跟隨美指的波動而移動。而作為在美指中加權(quán)比重接近60%的歐元，未來的走勢仍然會對金銀市場有比較大的影響。如果，歐洲債務(wù)問題持續(xù)得不到改善，歐元繼續(xù)走跌的話，金銀或許會承受比較多的壓力，重新回落至1600美元線以下。但是從低位支撐位不斷加固上揚趨勢來看，未來即便歐元大幅下挫，從1.24美元跌落至1.20美元的話，黃金仍然會穩(wěn)定在1600美元線上下，即1590 – 1610 美元區(qū)間。白銀則明顯表現(xiàn)出了比較穩(wěn)定的緩慢上行趨勢，未來建議關(guān)注27.6 – 28. 3美元區(qū)間。