投資者應(yīng)對(duì)IPO市場(chǎng)感到擔(dān)心的三個(gè)理由

　　北京時(shí)間8月14日凌晨消息，美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周二刊載文章稱，在IPO市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁的形勢(shì)下，投資者有三個(gè)理由對(duì)股市感到擔(dān)心。
　　
　　IPO（首次公開招股）市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這對(duì)投資者來說是另一個(gè)應(yīng)該對(duì)股市持謹(jǐn)慎態(tài)度的理由。
　　
　　這是因?yàn)�，IPO市場(chǎng)是一個(gè)可*的指標(biāo)，能表明投資領(lǐng)域已經(jīng)變得有多么熱門。當(dāng)公司一窩蜂地發(fā)售股票時(shí)，這經(jīng)常都意味著整體股票市場(chǎng)已經(jīng)變得不僅是得到了公允的價(jià)值，同時(shí)還被估值過高了。
　　
　　我們需要考慮的問題是，有多少公司已經(jīng)在最近IPO上市。據(jù)投資公司Renaissance Capital公布的數(shù)據(jù)顯示，自今年初以來，總共已經(jīng)有125家公司IPO上市，籌集的資金總額達(dá)到了261億美元。如果這種增長速度在今年剩余時(shí)間里還將繼續(xù)下去，那么預(yù)計(jì)IPO上市公司籌 集的資金總額將會(huì)達(dá)到425億美元。從往年來看，只有在互聯(lián)網(wǎng)泡沫達(dá)到高峰時(shí)期，公司通過IPO方式籌集的資金總額才會(huì)高于今年。
　　
　　想要理解為何熱門的IPO市場(chǎng)會(huì)令人感到擔(dān)心，不妨先回答以下的這個(gè)問題：你覺得有許多公司現(xiàn)在正急于向你發(fā)售股票的理由是如下哪一條：
　　
　　1.反壟斷機(jī)構(gòu)要求公司共享部分盈利數(shù)據(jù)，從而給這些公司帶來了IPO上市的動(dòng)力；
　　
　　2.公司認(rèn)識(shí)到，它們的股票不會(huì)永遠(yuǎn)有現(xiàn)在這樣的高估值，因此它們會(huì)更好地利用機(jī)會(huì)賺錢；
　　
　　在這兩條理由中，第二條理由更加接近于事實(shí)。從曾任耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授、現(xiàn)任哈佛大學(xué)講師的歐文-拉蒙特（Owen Lamont）發(fā)布的有關(guān)1929年和2001年之間股票市場(chǎng)的研究報(bào)告來看，這一點(diǎn)可以得到證明。他發(fā)現(xiàn)，公司發(fā)售股票的活動(dòng)傾向于呈現(xiàn)出波浪形；在股票 發(fā)行活動(dòng)特別高漲的階段過去以后，股票市場(chǎng)的表現(xiàn)傾向于低于平均值。
　　
　　需要對(duì)IPO市場(chǎng)感到擔(dān)心的第二個(gè)理由則是，最近幾個(gè)星期時(shí)間里IPO上市的公司是什么類型的公司。據(jù)Renaissance Capital公布的數(shù)據(jù)顯示，與今年第一季度相比，最近以來IPO上市的公司主要是“生物技術(shù)公司和迅速增長的科技公司”。
　　
　　第三個(gè)令人擔(dān)心的理由則來自于最近剛剛上市的Sprouts Farmers Market，該公司在本月初上市，IPO首日股價(jià)大幅上漲近123%，這讓人不禁聯(lián)想起互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。