美國(guó)不該“過(guò)河拆橋”

　　自從幾個(gè)月前，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克提出退出量化寬松政策可能性之后，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，尤其是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家近日股市和匯市出現(xiàn)暴跌行情。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)本月21日公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有委員都支持主席伯南克提出的，如果經(jīng)濟(jì)向好，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候逐步結(jié)束量化寬松的政策。紀(jì)要公布后，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家匯市一片哀鴻。印度盧比兌美元匯率過(guò)去3個(gè)月里下跌了19.5%，22日更創(chuàng)下65比1的歷史新低。和印度同樣遭難的還有印尼，印尼盾持續(xù)貶值，21日達(dá)到了一美元兌10504印尼盾，創(chuàng)下四年以來(lái)的最低點(diǎn)。
　　
　　同時(shí)，韓國(guó)、新加坡和印度等國(guó)的股市都出現(xiàn)大出血。20日和21日兩天，首爾股市綜合指數(shù)累計(jì)下跌50多點(diǎn)，跌幅達(dá)2.63%；新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌64.34點(diǎn)，跌幅超過(guò)2.03%。而最令人擔(dān)憂的數(shù)印度、印尼和泰國(guó)股市。孟買(mǎi)證交所敏感30指數(shù)上周一收盤(pán)時(shí)創(chuàng)下自2008年以來(lái)最大跌幅；今年5月創(chuàng)下歷史新高的印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)目前已回吐今年以來(lái)的全部漲幅，甚至還下跌超過(guò)5%；同樣在今年創(chuàng)下19年來(lái)新高的泰國(guó)證交所指數(shù)也已跌至去年的水平。
　　
　　彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，今年已有接近950億美元流入美國(guó)股票的交易所交易基金，發(fā)展中國(guó)家則流出84億美元。美國(guó)國(guó)債收益率升高意味著新興市場(chǎng)貨幣頹勢(shì)近期很難得到扭轉(zhuǎn)，特別是那些經(jīng)常賬戶為赤字的經(jīng)濟(jì)體，比如印度、印尼、泰國(guó)等國(guó)，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)較為脆弱，因此這些國(guó)家的資金外逃情況還將持續(xù)一段時(shí)間。
　　
　　自2008年金融危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)共推出四輪量化寬松政策，目前保持聯(lián)邦基金利率0—0.25%的超低區(qū)間，每月向市場(chǎng)共注入850億美元資金。正是通過(guò)這種非常規(guī)的貨幣政策工具，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已走出谷底，出現(xiàn)“弱復(fù)蘇”的跡象。但是，美國(guó)量化寬松政策所產(chǎn)生的負(fù)面溢出效應(yīng)，如大宗商品價(jià)格上升、輸入性通脹、熱錢(qián)沖擊和貨幣升值等壓力，為之“埋單”的卻是廣大新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家。美國(guó)現(xiàn)在要退出量化寬松政策，不能“過(guò)河拆橋”，不顧及新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家利益。如果是無(wú)序退出，將會(huì)引發(fā)新一輪金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，并危及脆弱的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　
　　韓國(guó)財(cái)長(zhǎng)玄 錫在7月G20財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議上提醒說(shuō)，美國(guó)在有所行動(dòng)前不僅要考慮國(guó)內(nèi)形勢(shì)，還要考慮到對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和全球經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響。如果美國(guó)退出量化寬松政策處理不當(dāng)，將可能使新興經(jīng)濟(jì)體受到重創(chuàng)，進(jìn)而縮減從美國(guó)的進(jìn)口，最終將影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　
　　因此，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)有義務(wù)也有責(zé)任就退出量化寬松政策的時(shí)機(jī)、步驟等問(wèn)題同其他國(guó)家加強(qiáng)協(xié)調(diào)與溝通，引導(dǎo)市場(chǎng)形成合理預(yù)期，避免金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)。