國際油價在上周走出了近3年半最大單周漲幅，但支持油價走高的石油工人大罷工、美國鉆井?dāng)?shù)目減少、利比亞動蕩等主要因素都將隨著時間推移而減弱，因此油價“熊市”的基礎(chǔ)仍在。低油價亦是一把“雙刃劍”，它使得天然氣的經(jīng)濟(jì)性逐漸降低，這恐影響天然氣未來的市場推廣。
與此同時，新興經(jīng)濟(jì)體受低油價拖累，政府財政銳減，進(jìn)而影響大型基建投資。這對中國基建企業(yè)出海造成一定阻礙。此外，油價下跌給相關(guān)國家?guī)淼倪M(jìn)口成本下降的同時，全球性通縮風(fēng)險正在逐步增加。
昨日（2月10日），歐佩克下調(diào)今年原油產(chǎn)量預(yù)期，國際油價持續(xù)反彈，3月交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶52.86美元。
盡管國際油價在上周創(chuàng)出了3年半最大單周漲幅，但支持油價走高的三大主要因素——石油工人大罷工、美國鉆井?dāng)?shù)目減少、利比亞動蕩都將隨著時間推移而減弱，油價熊市的基礎(chǔ)仍在。
主要石油消費(fèi)國短期來看會受益，歐盟官方經(jīng)濟(jì)學(xué)家亦認(rèn)為，全球油價的大幅下跌以及歐元貶值，將給今年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長起到提振作用，因而上調(diào)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。
石油消費(fèi)國受益低油價
摩根士丹利在最新報告中稱，油價近日出現(xiàn)的反彈更多只是技術(shù)層面的，這種回升難以持續(xù)。全球原油市場的基本面將從今年3月起開始繼續(xù)惡化，供需失衡的態(tài)勢可能加劇，起碼不會出現(xiàn)緩和。
若真如此，上述分析對歐盟等石油主要消費(fèi)經(jīng)濟(jì)體而言不算是個壞消息。根據(jù)《歐盟經(jīng)濟(jì)預(yù)測》報告，歐洲各經(jīng)濟(jì)體有望實(shí)現(xiàn)增長，原因之一正是油價走低。
這一成因也同樣適用于亞洲經(jīng)濟(jì)體。渣打銀行全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬德威告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，油價下跌導(dǎo)致投入價格下降，提高企業(yè)利潤率，在一定程度上降低生產(chǎn)成本。
據(jù)渣打銀行測算，對中國香港而言，假定油價成本變動完全傳導(dǎo)至終端消費(fèi)者，估算油價每桶上漲10美元時，全行業(yè)企業(yè)經(jīng)營成本將增加0.42個百分點(diǎn)。
馬德威亦認(rèn)為，消費(fèi)者將受益于油價下跌，因?yàn)槠髽I(yè)節(jié)省下的成本將部分轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品價格的下降，間接增加消費(fèi)者的可支配收入。例如，一旦油價下跌，執(zhí)行彈性價格體系的經(jīng)濟(jì)體的低油價將支撐家庭消費(fèi)的增長。
韓國政府及其智庫開展的研究估測，油價下跌10%對韓國GDP的積極影響約為0.3~0.4個百分點(diǎn)。油價持續(xù)性下跌不僅使消費(fèi)者和企業(yè)受益，還推動了企業(yè)投資。預(yù)計油價持續(xù)性下跌10美元還將降低年CPI0.7個百分點(diǎn)。
IMF最新一期報告預(yù)計，2015年至2016年全球經(jīng)濟(jì)增長將小幅加快，從2014年的3.3%上升至2015年的3.5%和2016年的3.7%。
全球性通縮風(fēng)險增加/
油價下跌顯然是把 “雙刃劍”。馬德威表示，明確油價下跌是供給驅(qū)動還是需求驅(qū)動，對開放型經(jīng)濟(jì)體而言意義重大。若因需求疲軟導(dǎo)致油價下跌，則其對經(jīng)濟(jì)增長的支撐力度或小于供給過度為根本原因?qū)е碌挠蛢r下跌。
正因如此，油價下跌給相關(guān)國家?guī)淼倪M(jìn)口成本下降與全球性通縮的負(fù)面影響在今年恐將有一次正面交鋒。
野村證券美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯·亞歷山大表示，目前包括歐洲、日本在內(nèi)的很多經(jīng)濟(jì)體正面臨較為嚴(yán)峻的通縮風(fēng)險，低油價可能加劇通縮，給這些經(jīng)濟(jì)體帶來更大風(fēng)險。
倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級研究員菲利普·勒格蘭也認(rèn)為，由于目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣，油價下跌很可能導(dǎo)致工資水平下降，進(jìn)而加劇通縮風(fēng)險。對歐洲經(jīng)濟(jì)體來說，即使是油價下跌最終很可能對經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。
日本作為全球最典型的石油進(jìn)口國，頗具觀察價值。渣打銀行報告稱，目前日本的通脹水平意味著全球油價下跌對日本經(jīng)濟(jì)并非積極因素。
自2013年以來，日本央行及政府一直努力將通脹恢復(fù)至正常區(qū)間，此前數(shù)十年間日本一直遭受低通脹，得益于日元走弱推高出口商品價格，自2013年5月以來日本核心通脹率才處于正區(qū)間。
馬德威預(yù)計，油價下跌或?qū)⒗腿毡?個百分點(diǎn)的通脹目標(biāo)，特別是當(dāng)日本政府未能通過改革復(fù)蘇國內(nèi)需求時。
IMF建議推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革/
來自歐盟的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對未來的樂觀判斷，總習(xí)慣加上“謹(jǐn)慎”二字。前述《歐盟經(jīng)濟(jì)預(yù)測》報告警示：“雖然近來油價的下跌從短期來說應(yīng)該能為歐盟的GDP增長提供積極性的幫助，但是，如果這讓政策制定者在仍然橫在面前的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)面前分散了注意力，這種幫助可能會成為一種禍患�！�
公開數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)對設(shè)備的投資繼續(xù)收窄，總投資占GDP比重比經(jīng)濟(jì)危機(jī)前低出3.5個百分點(diǎn)。上述報告認(rèn)為，“甚至連2010年和2011年的投資規(guī)模都還達(dá)不到，這意味著投資依然低于危機(jī)前期年份的長期平均值�！�
IMF的建議很中肯：全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期減弱表明，多數(shù)經(jīng)濟(jì)體需要提高實(shí)際和潛在增長。這意味著盡管不同國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)有所不同，所有國家都需要果斷推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革。
IMF認(rèn)為，油價下跌為石油出口國和進(jìn)口國改革能源補(bǔ)貼和稅收提供了機(jī)會。在石油進(jìn)口國，取消一般性能源補(bǔ)貼帶來的節(jié)余應(yīng)當(dāng)用于更有針對性的轉(zhuǎn)移支付，以保護(hù)貧困人口，適時降低預(yù)算赤字，并在條件合適時加大公共基礎(chǔ)設(shè)施投資。
這正是全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家所擔(dān)心的事情，馬德威表示，油價下跌對經(jīng)濟(jì)的短期刺激可能使歐元區(qū)國家如意大利、法國和西班牙避開經(jīng)濟(jì)改革。
目前，歐盟結(jié)構(gòu)性失業(yè)率增長在持續(xù)下，生產(chǎn)率增長回落的趨勢仍未見扭轉(zhuǎn)，疲軟的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)程仍可能導(dǎo)致潛在增長率進(jìn)一步下降。這種風(fēng)險促使歐央行作出至少購買1.1萬億歐元資產(chǎn)的承諾。
歐盟負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)的專員莫斯科維奇認(rèn)為，歐洲央行近期的重要決策將對改革與明智的財政政策起到更大支持作用。然而，未來還有許多艱難工作要做，比如要為數(shù)以百萬計的失業(yè)人員提供工作崗位。
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替代能源
天然氣消費(fèi)增速去年創(chuàng)新低 或影響第三次提價
每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京
作為天然氣的替代能源，原油價格在2014年下半年的斷崖式下跌，使得天然氣在工業(yè)上的經(jīng)濟(jì)性迅速下降。
近日，中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的 《2014年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》（以下簡稱 《發(fā)展報告》）顯示，2014年天然氣在中國的發(fā)展增速降為10年來的最低點(diǎn)。
在非民用天然氣的價改三步走中，存量氣已經(jīng)上漲兩次，按照此前預(yù)算，今年存量氣將再一次上漲。
卓創(chuàng)資訊天然氣分析師王曉坤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，若存量氣價格仍然按此前幅度上調(diào)，則會對天然氣未來的推廣使用造成阻力，今年可能出現(xiàn)存量氣上漲幅度減縮的情況。
天然氣需求增速放緩
2014年，我國天然氣市場發(fā)展速度明顯放緩。上述《發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，2014年表觀消費(fèi)量約為1830億立方米，比上年增長8.9%，增速為10年來最低。
上述《發(fā)展報告》預(yù)計，2015年我國天然氣表觀消費(fèi)量達(dá)2000億立方米，增速仍將不足10%。
此前數(shù)年，天然氣需求量一直保持著超過10%的增速，去年以來天然氣消費(fèi)量的增速則受到了低油價的“狙擊”�！栋l(fā)展報告》稱，中國天然氣出現(xiàn)供大于求的局面可能快于預(yù)期。
“在2013年1676億立方米的表觀消費(fèi)量里，天然氣發(fā)電與工業(yè)用氣各占15%左右，天然氣（LNG）重型卡車占比將近10%。去年以來，這三塊需求上漲速度放緩比較明顯，因此也影響到市場對天然氣整體的需求量�！卑惭杆寄茉囱芯靠偙O(jiān)李莉分析稱，“由于煤炭與石油價格的下滑，一些原本使用天然氣進(jìn)行生產(chǎn)的廠家，出于經(jīng)濟(jì)性考慮，開始使用煤炭、石油代替天然氣。”
天然氣重型卡車的銷售亦在去年出現(xiàn)了下滑�！按饲癓NG重卡保有量一直保持著不錯的增速。但現(xiàn)在對物流公司來說，使用天然氣的經(jīng)濟(jì)性肯定不如石油，因此LNG重卡在今年的銷量出現(xiàn)了下滑�！弊縿�(chuàng)資訊分析師劉廣彬告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。
王曉坤認(rèn)為，天然氣在下游的拓展步伐受到高價的抑制，增速在放緩：“在工業(yè)領(lǐng)域，由于造紙、金屬冶煉等制造業(yè)低迷，對于價格敏感，價格逐步上漲的天然氣吸引力在減弱；在發(fā)電領(lǐng)域，由于天然氣發(fā)電高于煤炭3倍左右的成本而步伐滯緩�！�
漲價或阻礙天然氣推廣
在煤炭、原油等替代能源價格處于低位的情況下，工業(yè)用天然氣的經(jīng)濟(jì)性逐漸喪失。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，若存量氣仍然“任性”漲價，則會阻礙天然氣的推廣。
2013年6月，國家發(fā)改委曾出臺天然氣價格調(diào)整方案，將非居民用氣區(qū)分為存量氣和增量氣，增量氣門站價格一步調(diào)整到與可替代能源價格保持合理比價關(guān)系的水平，存量氣價格調(diào)整分3年實(shí)施，計劃2015年到位。
在2013年進(jìn)行第一次價格調(diào)整之后，2014年8月，發(fā)改委對天然氣價格進(jìn)行近年來第二次調(diào)價，9月1日起，非居民用氣除廣東、廣西(增長0.12元/立方米)外，其他省市存量氣價格均增長0.4元/立方米。此次調(diào)價后，存量氣價格與增量氣價格價差仍然在0.5元/立方米左右。
按照調(diào)價計劃，存量氣在今年將迎來第三次上漲。但是目前業(yè)內(nèi)認(rèn)為，其上漲幅度或?qū)⒂兴抡{(diào)。“從經(jīng)濟(jì)性與需求來看，天然氣價格未來上漲的空間并不多。”王曉坤分析稱，“目前很多工業(yè)企業(yè)反映，天然氣漲價帶來巨大成本壓力。單純依*‘環(huán)�！瘍�(yōu)勢，難以支撐天然氣消費(fèi)繼續(xù)迅猛增長�！�
在李莉看來，發(fā)改委對非居民用氣的調(diào)價主要是為了增量氣與存量氣價格接軌，因此此前在油價逐步上漲的情況下，存量氣價格會逐步調(diào)升向增量氣*攏�！暗请S著目前油價的持續(xù)下跌，2015年可能出現(xiàn)增量氣下調(diào)價格向存量氣*攏的局面。”
中宇資訊分析師孫陽亦認(rèn)為，油價大環(huán)境的改變，將使得存量氣難以上調(diào)。“原油價格自2014年6月開始暴跌，作為天然氣價格參考因素的國內(nèi)燃料油價格亦跌至2150元/噸，較2013年低點(diǎn)下滑了37.7%，當(dāng)時制定的增量氣價格不符合現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
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