美聯(lián)儲加息與否要看誰的臉色？

　　北京時間29日華夏時報稱，就在幾天前的市場動蕩中，我在《地平線》中給大家講了一堆問題，說問題的關鍵還在央行，重要的有中國央行，但最重要的還是美聯(lián)儲，那個“央行的央行”。
　　
　　自從有了現(xiàn)代型政府，有了主管經(jīng)濟的部門，央行從來就是一個技術含量最高的地方，而央行官員尤其是央行行長，那絕對是最難當?shù)牟块L。而央行一開始充當?shù)木褪且粋�最后的貸款人角色。
　　
　　因此，央行的信用其實就是國家的信用。央行信用的使用，必須小心謹慎，要么不出手，出手了就得管用。出手之前必須慎之又慎，但是一旦出手，就必須得手，如果不得手，那才叫賠了夫人又折兵，道德風險也冒了，自身的信用也丟了。
　　
　　可問題往往就出在這個“央行的央行”身上了，在世界看來，美元是世界貨幣，美聯(lián)儲已經(jīng)是世界央行，但是在美聯(lián)儲給自身的定位上，卻從來不是這樣想的。美聯(lián)儲的官員制定貨幣政策，或許考慮世界經(jīng)濟對美國的影響，但是絕對不會在考慮美國經(jīng)濟時計算對世界經(jīng)濟的影響。
　　
　　所以，幾輪QE是救美國經(jīng)濟的，同時也制造了之前全球性的流動性泛濫，現(xiàn)在，美聯(lián)儲說差不多了，我要加息了，結果就造成了當下全球市場的動蕩。然后，責任還被甩在了中國經(jīng)濟不振和中國股市的動蕩上。
　　
　　好了，當美國股市的動蕩和中國市場的動蕩一起出現(xiàn)時，不管是誰搞著誰了，美聯(lián)儲就不得不考慮了吧，畢竟那是自家的事情。這就是我?guī)滋烨疤岢龅膯栴}，在9月份看來“不得不”加息的時點上，美聯(lián)儲到底還加不加？
　　
　　有人把那幾天的市場動蕩叫做市場逼宮，但在中國央行首先出手降息降準的情況下，美國市場倒是強勁反彈了，看起來也不算是逼宮，美聯(lián)儲可以緩口氣了。另外還有一件事也讓美聯(lián)儲能緩口氣，那就是美國的增長又超出預期了。GDP增長和金融動蕩，美聯(lián)儲到底更看重哪一個？
　　
　　根據(jù)美國商務部數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟在截至6月的3個月里按年率計算增長達到了3.7%，遠高于之前初步估測的2.3%，也就是經(jīng)濟健康得很，這給了美聯(lián)儲出于擔憂通脹抬頭提前開始加息周期以充足理由，但是市場的動蕩美聯(lián)儲又不得不防。
　　
　　根據(jù)英國《金融時報》報道的分析，“強勁的GDP數(shù)據(jù)受到市場歡迎，美元相對于歐元和其他貨幣走高。這使美聯(lián)儲的兩難境地表露無遺：以看似日益穩(wěn)固的美國經(jīng)濟復蘇為依據(jù)，按計劃進行自2006年以來的首次加息，抑或考慮海外不斷加劇的經(jīng)濟不確定性，暫時按兵不動？”
　　
　　到底看重哪一點？美國兩位著名的參與過政府經(jīng)濟政策制定的經(jīng)濟學家也分歧明顯。
　　
　　美國前財長勞倫斯·薩默斯就覺得“美聯(lián)儲看來要犯嚴重的錯誤”，如果美聯(lián)儲在最近的將來加息，將危及美聯(lián)儲的所有三大目標：物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和金融穩(wěn)定。薩默斯更加關心外部環(huán)境：“中國經(jīng)濟前景往好了說也是烏云密布，新興市場正在沉沒，美國股市陷入回調(diào)，市場普遍擔憂流動性，以及預期波動率以接近 創(chuàng)紀錄的速度加大，市場本身正在抑制狂熱氛圍或者過度樂觀情緒。美聯(lián)儲不需要出手。在當下市場脆弱之時加息，可能會把金融體系的某些部分推入危機，帶來難以預料的危險后果�！�
　　
　　與薩默斯相反，曾在里根政府擔任過經(jīng)濟顧問委員會主席的費爾德斯坦稱，“即使美股暴跌，美聯(lián)儲也不應推遲加息時間”，他反而認為，美國股市暴跌是美聯(lián)儲寬松政策的必然結果，“現(xiàn)在美國經(jīng)濟基本上處于充分就業(yè)狀態(tài)，CPI升幅接近2%，通縮風險不大。加息是必然的，而利率回到正常水平將逆轉資產(chǎn)錯誤定價的情況。美聯(lián)儲應該繼續(xù)推進利率的正�；�，這樣做尤其有助于避免投資者和借款人被定價錯誤的資產(chǎn)吸引并越陷越深�！�
　　
　　還是那個問題，加息不加息？央行的政策不是一個人拍腦袋就能解決的問題。就像上面說的，央行一出手就得奏效，否則還是再耐心點。至于中國的支持股市，根據(jù)財新報道，證金公司又在籌集子彈了，而人社部也隨即宣布有2萬億養(yǎng)老金可投資，我想這也是一個道理，出手都出手了，不得手就收手嘛，你說是不是這個理？