非農(nóng)攜歐銀“殺到” 全球市場(chǎng)恐再開啟“巨震”模式

　　受美聯(lián)儲(chǔ)加息前景影響，上周金融市場(chǎng)極其動(dòng)蕩，匯市、股市、債市和大宗商品市場(chǎng)都上演了驚心動(dòng)魄的“過(guò)山車行情”。本周市場(chǎng)將再度經(jīng)受考驗(yàn)，其中非農(nóng)報(bào)告是重中之重，在美聯(lián)儲(chǔ)官員仍為9月加息保留可能性的背景下，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，無(wú)疑將助燃美元的升勢(shì)。央行方面，歐洲央行、澳洲央行利率決議和美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書將受到關(guān)注，近期有關(guān)歐銀將擴(kuò)大QE的猜測(cè)日益升溫，若此次會(huì)議釋放鴿派言論，則不利歐元的走勢(shì)。當(dāng)然，投資者還需關(guān)注中國(guó)PMI數(shù)據(jù)，近期中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)也牽動(dòng)投資者的神經(jīng)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能會(huì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)走勢(shì)起到重要影響。
　　
　　美元上演V型反轉(zhuǎn)
　　
　　上周美元兌十國(guó)集團(tuán)(G10)其他貨幣幾乎全線上漲，唯有美元兌日元例外。因全球股市暴跌導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)9月加息的預(yù)期進(jìn)一步降溫，美元指數(shù)上周一(8月24日)跌至七個(gè)月最低92.62。美元兌日元和歐元也雙雙降至七個(gè)月低位。
　　
　　隨后中國(guó)央行(PBOC)于上周二晚間宣布“雙降”，全球金融市場(chǎng)開始企穩(wěn)，美元也展開強(qiáng)勁反彈走勢(shì)。美元周五連升第四日，報(bào)96.10，盤中觸及一周高位96.32。從周一的七個(gè)月低點(diǎn)92.62起算，該指數(shù)已累計(jì)上漲逾3%。美元兌歐元上周累計(jì)上漲1.8%，為7月17日以來(lái)最大單周漲幅。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(tanley Fischer)表示，聯(lián)儲(chǔ)不能等到加息已是勢(shì)不可擋的情況下才開始行動(dòng)。費(fèi)希爾在堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)的杰克遜霍爾(Jackson Hole)年度會(huì)議上的小組發(fā)言中表示聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)等到通脹率目標(biāo)達(dá)成后再加息。他并且對(duì)物價(jià)壓力會(huì)加速表達(dá)了信心。
　　
　　他指出：“鑒于通脹率依然較低，我們可以緩步收緊政策，然而由于貨幣政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)出現(xiàn)大幅滯后，我們不應(yīng)等到通脹率回升到2%再開始收緊�！�
　　
　　西太平洋銀行(Westpac Bank)駐紐約的北半球首席外匯策略師Richard Franulovich表示：“我覺得美元很有吸引力，美元兌歐元和美元兌日元都是，費(fèi)希爾的講話說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息可能性挺高�！�
　　
　　稍早，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)和克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)均表示，并不對(duì)近期市場(chǎng)震蕩感到恐慌。
　　
　　布拉德在杰克遜霍爾舉行的全球央行行長(zhǎng)年會(huì)的間隙表示：“沒有發(fā)生任何導(dǎo)致美國(guó)前景發(fā)生巨變的事情，政策的基本軌跡將保持不變�！�
　　
　　與布拉德同屬政策鷹派、也常與聯(lián)儲(chǔ)唱反調(diào)的梅斯特稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可以應(yīng)對(duì)小幅加息，不過(guò)她沒有明確表示支持下月加息。
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)則認(rèn)為，9月加息的幾率基本是50%。他今年是聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)有投票權(quán)的委員。
　　
　　除全球金融市場(chǎng)企穩(wěn)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員言論外，上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“靚麗”也是美元反彈的原因。其中美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增幅大幅上修，8月消費(fèi)者信心升至七個(gè)月高位，7月新屋銷售反彈，資本支出連續(xù)兩個(gè)月勁增，都暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)，為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息保留可能性。
　　
　　美國(guó)政府公布，美國(guó)經(jīng)濟(jì)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為增長(zhǎng)3.7%，遠(yuǎn)高于初值，而且占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逾三分之二的消費(fèi)者支出7月再度出現(xiàn)增長(zhǎng)。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，8月25日當(dāng)周匯市投機(jī)客減持美元多倉(cāng)至逾兩個(gè)月來(lái)最低水準(zhǔn)。當(dāng)周美元凈多倉(cāng)降至239.9億美元，此前一周為322.6億美元；這是美元凈多倉(cāng)四周以來(lái)首次低于300億美元。
　　
　　非農(nóng)將發(fā)揮超常規(guī)的重要性
　　
　　匯市投資者為后續(xù)將公布的一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作準(zhǔn)備，市場(chǎng)因此將關(guān)注美國(guó)企業(yè)調(diào)查、工廠訂單和貿(mào)易數(shù)據(jù)，以及周五將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，其中非農(nóng)報(bào)告是重中之重。
　　
　　美國(guó)第二季度GDP修正值優(yōu)于預(yù)期且耐用品訂單數(shù)據(jù)不錯(cuò)，如果本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又表現(xiàn)良好的話，將支撐下月加息的可能性。截至8月初，路透調(diào)查的美國(guó)多數(shù)初級(jí)市場(chǎng)交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月加息。
　　
　　北京時(shí)間周五20:30，美國(guó)勞工部將公布8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口料增加21.4萬(wàn)，前值為增加21.5萬(wàn)；8月失業(yè)率料自5.3%下滑至5.2%。
　　
　　此外，投資者也將關(guān)注薪資增速，這對(duì)于通脹能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)至關(guān)重要。調(diào)查表明，美國(guó)8月平均每小時(shí)工資月率料上升0.2%，與前值相同，年率升幅料自上月2.1%下滑至2.0%。
　　
　　DailyFX的匯市策略師David Song表示：“8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響可能加大，如果美國(guó)就業(yè)崗位增幅進(jìn)一步擴(kuò)大，加之失業(yè)率下降，可能令對(duì)9月加息的預(yù)期升溫�！�
　　
　　澳洲國(guó)民銀行(NAB)的分析師稱：“9月4日將公布美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這通常是引發(fā)全球市場(chǎng)波動(dòng)的最重大因素，而且肯定受到美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)已接近充分就業(yè)，而且美聯(lián)儲(chǔ)也在考察就業(yè)市場(chǎng)是否在進(jìn)一步改善�！�
　　
　　考慮到在周末的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話暗示9月升息猶存一絲希望，而研判美元指數(shù)本周走勢(shì)，恐怕美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)莫屬。如果就業(yè)穩(wěn)健，且薪資增速表現(xiàn)不是非常糟糕，美元指數(shù)恐將延續(xù)反彈走勢(shì)，因?yàn)檫@是美聯(lián)儲(chǔ)9月貨幣政策會(huì)議前的最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)。
　　
　　Investec首席分析師Philip Shaw稱：“盡管9月加息似乎已不大可能，但FOMC的加息時(shí)機(jī)仍要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，因此周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍值得關(guān)注�！�
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank )經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna、Brett Ryan、AdityaBhave在8月14日在報(bào)告中寫道，在下一輪數(shù)據(jù)于9月初公布之前，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性很可能繼續(xù)保持難以判斷的狀態(tài)。
　　
　　德銀表示，就業(yè)報(bào)告在投資者關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策行動(dòng)的預(yù)期方面將發(fā)揮超出常規(guī)的重要性。
　　
　　德意志銀行對(duì)決策者忽略8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的任何潛在短期疲軟、聚焦于一系列就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)的進(jìn)展“抱有希望”，8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅可能接近21.1萬(wàn)人。
　　
　　加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC World Markets)指出，雖然美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布往往是每月最為重要的財(cái)經(jīng)常規(guī)事件，但8月份指標(biāo)已在公布前引發(fā)了市場(chǎng)的嚴(yán)重焦慮情緒。該行提別提醒道，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間段為每年就業(yè)形勢(shì)最為疲弱的階段。
　　
　　Commonwealth Financial投資長(zhǎng)Brad McMillan稱：“有看法認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正在尋找推遲升息的理由，但我認(rèn)為情況不一定如此，如果持續(xù)出爐強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，且如果市場(chǎng)持續(xù)回暖，或者至少不持續(xù)下跌的話，9月更可能加息�！�
　　
　　歐洲央行決議
　　
　　歐洲央行(ECB)9月3日將公布貨幣政策決議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該行維持政策不變，而之前幾天的數(shù)據(jù)或?qū)�顯示歐元區(qū)通脹率仍然十分低。
　　
　　歐洲央行每月向經(jīng)濟(jì)注入600億歐元的措施實(shí)施了近半年，8月歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)料較上年同期僅增長(zhǎng)0.1%，距歐洲央行2%的目標(biāo)上限相差甚遠(yuǎn)。歐元區(qū)HICP數(shù)據(jù)將于周一公布。
　　
　　歐洲央行在刺激措施于2016年9月到期時(shí)將之延期的可能性越來(lái)越大，如果通脹數(shù)據(jù)不如預(yù)估的話，可能性則還會(huì)增加。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)外匯策略師Lutz Karpowitz稱：“與美國(guó)局勢(shì)不同的是，歐洲央行在竭盡全力避免加息，如果歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃后延的態(tài)勢(shì)變得越來(lái)越清晰，外匯市場(chǎng)就會(huì)變得越來(lái)越有趣�！�
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)認(rèn)為，在當(dāng)前不確定的環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)偏好依然存在，歐元有進(jìn)一步上漲的空間。歐元被用作很多風(fēng)險(xiǎn)交易的融資貨幣，這些交易仍然盛行，歐元將受到支撐。
　　
　　但該行警告稱，看漲歐元的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于即將到來(lái)的歐洲央行會(huì)議，會(huì)議有釋放更為鴿派言論的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)周二將舉行會(huì)議，預(yù)計(jì)不會(huì)調(diào)整政策。澳洲聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)金利率處于紀(jì)錄低點(diǎn)2%.
　　
　　根據(jù)路透上周五公布的調(diào)查顯示，受訪25名分析師均預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在9月1日會(huì)議上維持利率在2.0%不變。
　　
　　調(diào)查表明。6名分析師預(yù)期年底前至少會(huì)再降息一次，多數(shù)認(rèn)為到2016年利率將維持不變。
　　
　　摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱，疲軟的商品和對(duì)亞洲增長(zhǎng)的擔(dān)憂可能在近期對(duì)澳元構(gòu)成壓力，預(yù)期該貨幣將繼續(xù)承壓。資本支出持續(xù)疲軟凸顯了澳元面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　摩根士丹利稱要密切關(guān)注即將到來(lái)的澳洲聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。報(bào)告顯示，澳元最大上行風(fēng)險(xiǎn)是澳洲聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)變得更為鷹派，澳洲聯(lián)儲(chǔ)近期強(qiáng)調(diào)維持寬松貨幣政策過(guò)長(zhǎng)時(shí)間面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　摩根士丹利、麥格理(Macquarie)、RBC CapitalMarkets、野村(Nomura)預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)今年11月降息25個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　聚焦中國(guó)PMI
　　
　　周二，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布中國(guó)8月份官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)官方數(shù)據(jù)，或?qū)�顯示中國(guó)8月制造業(yè)萎縮。除整體數(shù)據(jù)外，新訂單和出口訂單也將受到密切關(guān)注，將指明國(guó)內(nèi)國(guó)外的需求強(qiáng)度。
　　
　　彭博首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹和經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵撰文稱，未來(lái)一周，中國(guó)8月份的PMI數(shù)據(jù)將為中國(guó)第三季度的經(jīng)濟(jì)狀況提供額外的早期指標(biāo)；此前財(cái)新中國(guó)PMI預(yù)覽值意外下跌，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走弱。
　　
　　8月份財(cái)新中國(guó)PMI預(yù)覽值跌至47.1，為2009年3月份以來(lái)最低。財(cái)新中國(guó)PMI終值也將于周二公布。
　　
　　中國(guó)央行(PBOC)8月25日宣布，自2015年8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本；并自2015年9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　Investec的Shaw指出，因市場(chǎng)試圖評(píng)估最嚴(yán)重的拋壓是否已出現(xiàn)，中國(guó)仍將是關(guān)注焦點(diǎn)。