肖磊：美元黃金市場近期需關(guān)注四點

　　1.美國國債卻供不應(yīng)求，說明什么問題？
 
　　首先，我們看到在全球經(jīng)濟(jì)不夠景氣的情況下，主權(quán)債務(wù)問題顯得尤為關(guān)鍵，尤其是自歐元區(qū)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來，歐洲債券市場的吸引力逐漸消退，美國作為全球最主要的國債交易市場，其經(jīng)濟(jì)實力和市場背景的可*性再次受到追捧。
 
　　第二個是，美元本身的地位比較特殊，危機(jī)期間諸多消費(fèi)者和投資者愿意通過持有美元來避險，再加上歐債問題導(dǎo)致的歐洲市場金融機(jī)構(gòu)對美元的需求量比較大，導(dǎo)致美元指數(shù)的持續(xù)反彈，而對美元信心的提振會讓更多的投資者傾向于投資美國國債。一方面可以投資保值，另一方面則可以享受因美元升值帶來的收益。
 
　　第三個是，美聯(lián)儲利率接近于零，并屢次重申要將接近于零的利率延續(xù)至2014年末，在這種情況下，逼迫更多的資金選擇略高于存款的投資。而從安全性上考慮，國債跟存款是差不多的，并且國債的收益率要高于存款，可以說是美聯(lián)儲的低利率及維持低利率的決心讓一些投資者更加堅定于投資國債。
 
　　美國國債供不應(yīng)求同時也說明了三個問題：經(jīng)濟(jì)不夠景氣，避險需求依然存在；全球?qū)?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元的依賴性依然很強(qiáng)，暫時還沒有任何貨幣能夠挑戰(zhàn)美元的地位；美聯(lián)儲維持低利率的另一個目的也許是為了推升美國國債的吸引力，降低美國政府的舉債成本。
 
　　2.中國7月CPI走低，通脹有效控制，黃金還有吸引力嗎？
 
　　我曾今寫過一篇關(guān)于中國CPI走勢與黃金價格走勢的文章，主要探討的就是這個問題。
 
　　目前來看，中國通脹數(shù)據(jù)得到控制并非是貨幣政策方面起到了一定效果，也不是說貨幣的流動性降低了。中國通脹數(shù)據(jù)的下滑主要還是整個經(jīng)濟(jì)大環(huán)境出現(xiàn)了問題，一方面消費(fèi)需求降低，另一方面是產(chǎn)能過剩，再加上外部需求的疲軟，整個市場出現(xiàn)了停滯。
 
　　黃金價格理論上來說跟通脹數(shù)據(jù)是掛鉤的，尤其是中國目前是全球最大的黃金消費(fèi)市場，對國際黃金價格的影響不可忽視。目前來看，雖然中國市場貨幣的供應(yīng)量有所下降，但中國央行已經(jīng)進(jìn)入了降息通道，這個對市場的影響還是比較大的，其作用在不久的將來會有所體現(xiàn)。
 
　　從國際市場來看，大宗商品市場并未因經(jīng)濟(jì)不景氣而出現(xiàn)明顯的繼續(xù)下滑趨勢，國際原油價格依然保持在90美元上方，黃金價格站穩(wěn)了1600美元，全球糧食價格居高不下，這都說明黃金等商品市場的吸引力依然存在。并因為市場對美國QE3以及中國等寬松貨幣政策依然預(yù)期不減，黃金市場在下半年持續(xù)反彈的動力和市場基礎(chǔ)顯得更加明朗。
 
　　3.鉑金和黃金價格的倒掛，這種狀況你認(rèn)為會持續(xù)嗎？
 
　　近一年來，黃金價格跟鉑金價格的倒掛一直存在，市場原以為這種狀況很快會被修補(bǔ)，但目前看差距依然比較大，況且這種持續(xù)時間超過很多投資者的想象。
 
　　我個人對這一現(xiàn)象有兩個看法。第一個是鉑金和黃金價格的倒掛并非兩者的商品屬性產(chǎn)生了變化，其實鉑金依然比黃金稀少，而且產(chǎn)量供應(yīng)依然有限。所以兩者價格的倒掛主要體現(xiàn)在金融市場，金融市場對商品的定價往往是最具時效性的，截至目前，黃金的金融性需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了鉑金，而且這種需求的持續(xù)性隨著全球金融市場的不穩(wěn)定有增不減，也就是說是金融需求的差距導(dǎo)致了鉑金和黃金價格倒掛。
 
　　第二個是我個人覺得鉑金和黃金價格的倒掛其實并不會一直持續(xù)下去，如果全球工業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇在第四季度開始有所起色，鉑金的需求會慢慢被刺激起來，鉑金以其自身的不可替代的屬性以及稀缺性，其價值依然是高于黃金的，這一點需要投資者給予鉑金市場一點時間。
 
　　4.金價近日連續(xù)收陽，短期、長期各需采取什么策略？
 
　　我個人對黃金投資一直是推薦做中長線投資的，當(dāng)然，中長線并不是說一次買完，就等著不管了。這其中也是有一定的策略成分，我一般推薦投資者在投資黃金方面最短要以季度為周期，這樣可以避開淡旺季以及短線的一些波動風(fēng)險。
 
　　至于期貨、現(xiàn)貨保證金等杠桿類投資者，主要做好技術(shù)判斷和消息判斷，比如按照一些已公布的數(shù)據(jù)預(yù)測美國市場的一些重要消息等，都是一些比較*譜的方法。另外短線投資者更應(yīng)該注意資金的利用效率，這往往是一個誤區(qū)，很多投資者以為杠桿投資者對資金的利用效率最高，其實不然，很多這類投資者頻繁做單，以賭行情為主，結(jié)果一個月下來，錢沒有賺到多少，手續(xù)費(fèi)倒是付出不少，這其實是降低了資金的利用效率。
 
　　但就黃金價格來說，下半年開始的這一波反彈我個人是抱有信心的。我在微博上也寫過相關(guān)評論，包括黃金白銀市場的年內(nèi)鉆石底已經(jīng)出現(xiàn)等。整體來說，目前是年內(nèi)介入的好時機(jī)，今年的金九銀十會格外耀眼。因為黃金市場在牛市并未結(jié)束的情況下已經(jīng)低迷了將近一年的時間。