美元升值預(yù)期令外匯對(duì)沖ETF大行其道

　　據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)周五(8月14日)報(bào)道，投資者正在將數(shù)十億美元投入華爾街增長(zhǎng)最迅速的領(lǐng)域之一：可在交易所買(mǎi)賣(mài)的外匯對(duì)沖基金(ETF)，以此防范美元升值對(duì)投資回報(bào)造成不利影響。
　　
　　外匯對(duì)沖基金旨在幫助投資者投資美國(guó)以外的資產(chǎn)，比如歐洲股市，在很多顧問(wèn)建議客戶進(jìn)行多樣化投資之際，這是一種頗受歡迎的投資品種。
　　
　　ETF通常追蹤一個(gè)指數(shù)或其他一籃子資產(chǎn)，在交易所買(mǎi)賣(mài)，投資者可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣交易ETF。
　　
　　目前，瑞士、日本、歐元區(qū)和中國(guó)的匯率大幅波動(dòng)，美元過(guò)去一年大幅升值，侵蝕了一些投資者的海外回報(bào)，在這種情況下，外匯對(duì)沖ETF的吸引力顯而易見(jiàn)。因此，很多外匯對(duì)沖ETF今年的表現(xiàn)強(qiáng)于未進(jìn)行外匯對(duì)沖的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
　　
　　管理著5億美元資產(chǎn)的投資咨詢公司Miracle Mile Advisors合伙人J.J. Feldman稱，在歐洲、日本和其他國(guó)家的央行紛紛采取行動(dòng)之際，目前外匯因素真的很重要。2015年初Feldman投資了WisdomTree Europe Hedged Equity Fund。該基金投資總部位于歐元區(qū)的企業(yè)，今年的回報(bào)率為12.5%，在100大ETF中排名第六。
　　
　　在最近發(fā)生的一些事件中，這類基金的確表現(xiàn)很好，其中就包括瑞士央行1月15日取消瑞郎兌歐元上限。包括非美國(guó)股票的The iShares Currency Hedged MSCI EAFE當(dāng)月月底上漲3.6%。未進(jìn)行對(duì)沖的相應(yīng)基金則上漲了2.7%。
　　
　　據(jù)倫敦研究及咨詢公司ETFGI，今年前七個(gè)月，進(jìn)行外匯對(duì)沖的ETF資產(chǎn)規(guī)模飆升了83%，至7月底的1,183億美元，幾乎占到美國(guó)此類ETF總額的三分之二。
　　
　　據(jù)ETFGI，截至7月底，全球共有327只外匯對(duì)沖ETF，高于2014年的267只和2005年的兩只。
　　
　　不過(guò)這額外的保護(hù)并不是免費(fèi)的。外匯對(duì)沖ETF的費(fèi)率略微高于未對(duì)沖的ETF，這是因?yàn)闉榱送瓿蓪?duì)沖操作，基金經(jīng)理經(jīng)常需要購(gòu)買(mǎi)外匯遠(yuǎn)期合約（通常以月為單位購(gòu)買(mǎi)），從而有效鎖定匯率。
　　
　　美國(guó)與其他國(guó)家的利差是決定對(duì)沖成本的主要因素，這對(duì)投資于歐元區(qū)和日本的美國(guó)投資者有利，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家利率更低。但如果美元停滯不前或走軟，外匯對(duì)沖就沒(méi)有意義了。