看外匯交易商的六種死法-了解你的經(jīng)紀商

　　國內(nèi)外匯市場這幾年的蓬勃發(fā)展，也引發(fā)了一輪本土經(jīng)紀商的迅速崛起。KVB、富途證券、Formax等本土券商陸續(xù)在新西蘭、香港、英國等地獲得監(jiān)管牌照（美國的監(jiān)管牌照較難獲得），他們服務(wù)的群體主要是國內(nèi)投資者，相比海外交易商，本土團隊服務(wù)本土市場更具優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，中國的外匯行業(yè)從業(yè)者有十萬之眾，但過去基本都只能淪為福匯、嘉盛、盈透等海外交易商的代理，要么在這些海外機構(gòu)供職。國人有個誤區(qū)，認為海外交易商就一定正統(tǒng)的，但無數(shù)血淋淋案例告訴我們，如果你碰到一個不太誠信的海外交易商，人都不在國內(nèi)，遇到問題你更是會投訴無門，欲哭無淚。
　　
　　隨著一批金融科技企業(yè)進入中國，一站式外匯平臺搭建服務(wù)已經(jīng)使得建立一家外匯交易商的門檻大大降低了，但相比歐美交易商成熟的合規(guī)和風(fēng)控體系，大部分這些本土交易商沒有專業(yè)的團隊，往往會遭遇經(jīng)營不善甚至?xí)�短命而亡，根本原因還是在于缺乏風(fēng)險管理意識。
　　
　　第一種死法：純做市商模式，被盈利客戶賺死
　　
　　雖然外匯交易是OTC市場，無論銀行還是交易商都以做市為主，因此很多人就想當(dāng)然認為既然90%投資者一定會輸錢，交易商就一定會賺錢，實際情況來看，往往搞死交易商的就是這剩下的10%。金融機構(gòu)最要不得的就是賭性，就連FXCM，Boston Technologies這樣的成熟公司在遇到大的市場風(fēng)險時也不能幸免。在海外監(jiān)管許可的情況下，做市商模式可以為市場提供流動性，為投資者創(chuàng)造更好交易體驗，但并不代表這是交易商的唯一選擇。
　　
　　應(yīng)對措施：建立多元化風(fēng)控體系，例如“Dealer Work風(fēng)險對沖系統(tǒng)”就提供了頭寸監(jiān)控面板，實時觀察平臺匯總的客戶持倉頭寸，隨時可以向多個流動性提供商對沖凈頭寸風(fēng)險，同時又能支持STP直通交易處理模式，通過MT4橋接技術(shù)，可以將特定投資者的所有訂單自動送達流動性提供商那邊處理，而交易商只賺取中間的點差收益，極大減少了市場波動的風(fēng)險，又和客戶站在了同一立場。
　　
　　第二種死法：系統(tǒng)管理不善，被一些精明投資者鉆漏洞致死
　　
　　目前市面上絕大多數(shù)交易商都使用MT4交易平臺，這款軟件后臺有多達數(shù)百個設(shè)置功能，每一個參數(shù)都可能關(guān)乎系統(tǒng)是否能正常運作，稍有操作不慎就會給投資者帶來糟糕交易體驗，甚至?xí)�出現(xiàn)系統(tǒng)漏洞。例如系統(tǒng)交易時間在冬令時和夏令時需要切換時區(qū)，很多后臺人員可能會忘記設(shè)置，結(jié)果可能導(dǎo)致提前開盤被投資者利用這個漏洞預(yù)先埋伏獲利。
　　
　　應(yīng)對措施：接受專業(yè)系統(tǒng)管理培訓(xùn)，優(yōu)化系統(tǒng)管理流程。LEAN WORK目前有推出針對外匯交易商的MT4精益系統(tǒng)管理培訓(xùn)服務(wù)，以及24小時系統(tǒng)運維服務(wù)，一方面從系統(tǒng)設(shè)置層面幫助交易商規(guī)范操作流程，避免不必要的問題和風(fēng)險，另一方面通過7*24小時機器+人工運維實時監(jiān)控系統(tǒng)運行狀況，一旦出現(xiàn)異常及時預(yù)警并排查處理，防患于未然。
　　
　　第三種死法：對客戶從不滑點，但被銀行或流動性提供商滑點致死
　　
　　MT4平臺和真正外匯銀行間市場交易環(huán)境最大的不同是，真正的銀行間交易的成交價和成交量是買賣雙方約定的，在沒有足夠的市場流動性的時候，訂單是無法按照你看到的第一層價格成交的。但是MT4平臺不同，軟件本身沒有市場深度功能，也就意味著在MT4平臺上，如果不做合約量限制，任意大小的合約只要匹配價格就可以成交，或者就算有限制，多個投資者同時下單交易超大合約時，也依然沒有流動性限制，這顯然對交易商來說是不公平的，尤其當(dāng)交易商需要把頭寸對沖到流動性提供商的時候，一方面，對客戶沒有流動性限制，基本按照客戶所要的第一層價格成交，另一方面，在非農(nóng)這種行情急漲急跌的情況下，交易商把訂單送達銀行間成交的時候基本都會遇到因為流動性不足而遭遇巨大滑點，通俗來說交易商是希望低價買入高價賣出的，結(jié)果總是會遇到賣價比進價便宜的情況，這種虧吃多了，交易商賺不到錢，自然也做不長久。
　　
　　應(yīng)對措施 ： Dealer Work風(fēng)險對沖系統(tǒng)，可以解決MT4系統(tǒng)處理訂單的不足，交易商可以設(shè)置把訂單全部交給Dealer Work系統(tǒng)來處理，可以完全按照銀行間外匯市場成交規(guī)則，Dealer Work會遵循銀行間撮合成交的規(guī)則，按照流動性提供商存在的價格和成交量來處理系統(tǒng)上的交易單。當(dāng)交易商遇到負滑點吃虧的時候，投資者也會跟著一起吃虧，當(dāng)交易商遇到正滑點占便宜的時候，客戶也會跟著占便宜，這和股票券商的處理方法一致，整個交易環(huán)境對雙方都是公平的。
　　
　　第四種死法：系統(tǒng)被人惡意攻擊，導(dǎo)致交易虧損或數(shù)據(jù)丟失致死
　　
　　這年頭黑客猖獗到令人發(fā)指，基本已經(jīng)形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈了，其中不法之徒最喜歡用的方式就是使用DDOS攻擊交易商的服務(wù)器從而勒索獲利，當(dāng)交易商遭遇攻擊時，通常服務(wù)器就會癱瘓，所有交易都會終止，如果不主動采取措施或者給攻擊者交保護費，那么只要攻擊不停止，交易就無法恢復(fù)，損失往往是災(zāi)難性的。還有更惡劣的時，黑客直接侵入服務(wù)器，刪除所有數(shù)據(jù)，大家還記得前幾個月攜程遇到過的類似事件吧，如果數(shù)據(jù)不能恢復(fù)，這家交易商基本上就只能宣布破產(chǎn)了。
　　
　　應(yīng)對措施：選擇頂級的金融級別數(shù)據(jù)中心，配備完善的防火墻和DDOS防護設(shè)施。LEAN WORK前不久推出了一項交易服務(wù)器租賃和托管服務(wù)“Cloud Work”，小的數(shù)據(jù)中心對大規(guī)模攻擊和網(wǎng)絡(luò)故障往往應(yīng)對能力有限，但金融交易一分一秒的故障都事關(guān)重大，必須使用頂尖的IT基礎(chǔ)設(shè)施，Cloud Work選用的Equinix是目前全球交易所和銀行都廣泛使用的頂級金融級別的數(shù)據(jù)中心，而位于香港的Equinix HK1機房可以為亞洲投資者提供最優(yōu)的交易體驗，并且在機房配備最完善的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)施，確保網(wǎng)絡(luò)的快速和穩(wěn)定，以及在遇到攻擊時能在最快時間恢復(fù)。
　　
　　第五種死法：報價和風(fēng)險對沖渠道沒有后備方案，遇到意外被客戶投訴致死
　　
　　事實證明沒有一家流動性提供商是完全可*的，甚至銀行也經(jīng)常在開盤的時候發(fā)出錯價，報價錯誤或者停滯都會讓外匯交易商措手不及，這種意外故障輕者帶來投訴，重者可能給投資者帶來巨大損失，大面積的賠償可能會讓一家交易商傾家蕩產(chǎn)。
　　
　　應(yīng)對措施：Dealer Work風(fēng)險對沖系統(tǒng)可以同時對接兩家以上不同的流動性提供商，同時可以為交易商的MT4平臺傳送報價，交易商只要簽約了多家流動性提供商，就可以在兩路甚至更多的報價源中任意切換，當(dāng)其中任意一家因為故障停止時，另外一個報價源可以隨時啟動，這就避免了單一報價源出現(xiàn)故障時無法短期恢復(fù)的風(fēng)險。除了報價以外，交易商也會經(jīng)常遭遇交易接口斷掉的情況，如果此時交易商采用的是STP交易模式，那么意味著所有的對沖單都無法在市場上成交，同時對接兩家以上流動性提供商的好處是，交易商永遠都有備胎。
　　
　　第六種死法：遭遇流動性提供商不公平待遇，慢性失血致死
　　
　　金融市場永遠存在不公平性，當(dāng)投資者一味的懷疑和抱怨交易商是否在后臺搞鬼時，交易商也會經(jīng)常遭遇一些不公平待遇，例如流動性提供商突然拉大點差，或者通過算法調(diào)整吃掉你的正滑點，還有可能在市場對他不利時拒絕你的訂單或者延遲成交。
　　
　　應(yīng)對措施：好在現(xiàn)在的IT技術(shù)異常發(fā)達，所有的行為軌跡都可以被技術(shù)手段記錄，Dealer Work風(fēng)險對沖系統(tǒng)有個對交易商最友好的功能，就是把MT4過來的訂單和在流動性提供商系統(tǒng)中成交的訂單記錄做關(guān)聯(lián)，過去交易商是很難追蹤到單筆訂單在流動性提供商那邊匹配的成交情況的，這樣也就無法判斷MT4這邊客戶的訂單到底在市場上遭遇了什么待遇，但有了訂單關(guān)聯(lián)查詢功能，系統(tǒng)就可以詳細記錄每一張訂單的來龍去脈，當(dāng)遇到問題訂單的時候，可以隨時在系統(tǒng)中輸入訂單號查詢。此外Dealer Work也提供了豐富的報表統(tǒng)計功能，甚至可以統(tǒng)計每個流動性提供商的平均點差，成交失敗次數(shù)，成交延遲的平均時間，以及正滑點、負滑點以及不滑點的概率，這些都增加了成交的透明度，為雙方創(chuàng)造更公平的交易環(huán)境。
　　
　　注：
　　
　　1、在整個外匯市場，目前，監(jiān)管和處罰最嚴的當(dāng)屬美國，其次是英國、瑞士（歐洲某些監(jiān)管機構(gòu)），像新西蘭、澳洲、塞浦路斯監(jiān)管等，暫不做評價。所以投資者在選擇經(jīng)紀商的時候，首選應(yīng)該是受到美國或英國監(jiān)管并且有權(quán)持有客戶資金的經(jīng)紀商，至于本土的部分經(jīng)紀商，成立時間不長，客戶也比較有限，所以還不好做評價，等等看。
　　
　　2、針對目前的外匯投資市場，無論是選擇了哪家經(jīng)紀商，個人建議投入資金都不應(yīng)過多，5萬美金以下為妥。
　　
　　當(dāng)然以上所言僅是個人看法，大家做個參考。